Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ? Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом. О чем говорит отрицательное значение ? О том, что исходная инвестиция не окупается, то есть положительные денежные потоки, которые генерируются этой инвестицией не достаточны для компенсации, с учетом стоимости денег во времени, исходной суммы капитальных вложений.

Планирование: Оценка эффективности инвестиционных проектов (часть 1)

Анализ единичного проекта Постановка задачи Для покупки и запуска оборудования по производству нового продукта требуются капиталовложения в размере 1 млн. Проект рассчитан на 7 лет, в течение которых ожидаемый ежегодный доход от реализации данного продукта после налогообложения то есть чистый доход будет равен тыс. Решение Заниженная оценка 4.

Оценка инвестиционных проектов - от базовых понятий до готового бизнес- плана. $, становится ясным, что период покрытия инвестиции составляет два полных года и какую-то часть года. .. Показатели NPV для альтернативных проектов .. Предприятие рассматривает инвестиционный проект.

Таким образом, проект 3 является более выгодным, так как за тот же срок, что и проект 4, позволяет получить большее увеличение капитала компании. В целом можно дать следующие рекомендации по сравнению проектов с разными сроками: Критерии окончательного выбора Это всего лишь некоторые из проблем, которые могут возникнуть при сравнительном анализе проектов. В любом случае для принятия правильного управленческого решения при несовпадении выводов на основании разных показателей эффективности необходимо: Критериями принятия инвестиционных проектов, приоритетными для участников проекта, могут быть: Для решения проблемы выбора приоритетного показателя эффективности, в наибольшей степени удовлетворяющего критериям участников проекта, целесообразно придерживаться следующих подходов: В случае если для участника в качестве приоритета выступает высокая ликвидность проекта, основным критерием его эффективности должен являться срок окупаемости.

В случае если инвестор обладает финансовыми ресурсами, позволяющими реализовать любой из предлагаемых проектов, необходимо ориентироваться на показатель чистой текущей стоимости. Это объясняется тем, что чаще всего более высокое значение по одному из проектов проистекает из большей величины задействованных ресурсов, которые открывают для инвестора экстенсивный путь получения прибыли. В случае наличия ограниченных ресурсов инвестора приоритетным критерием является внутренняя норма доходности либо доходность инвестиций.

Теоретическая часть 2 страница

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

Сделать вывод о рискованности проектов. Рассматриваются два альтернативных инвестиционных проекта А и Б, срок реализации которых 5 лет.

Анализ систем с известными коэффициентами распределения Инвестиционный проект. Фазы стадии развития инвестиционного проекта. Прединвестиционные исследования, необходимость, стадии. Содержание каждого этапа прединвестиционных исследований. Критерии оценки инвестиционного проекта. Оценка финансовой состоятельности проекта - анализ ликвидности проекта в ходе его реализации. Оценка эффективности инвестиций анализ потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост.

Система показателей, используемых в международной и деловой практике РФ. Показатели эффективности использования капитала. Показатели финансовой оценки проекта. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Практикум по инвестициям с решениями

Анализируются два варианта накопления средств по схеме аннуитета поступление денежных средств осуществляется в конце соответствующего временного интервала: Какой план более предпочтителен? Каким должен быть первоначальный вклад фирмы? Предприятие имеет возможность участвовать в некоторой деловой операции, которая принесет доход в размере 10 млн.

Выберите один из двух вариантов получения доходов:

Первые два метода могут базироваться как на учетной величине, так и на дисконтированных Первый метод оценки эффективности инвестиционных проектов Ставку дисконта часто называют альтернативными издержками капитала, Пример. Предположим, что компания рассматривает вопрос о.

На вашем счете в банке тыс. Вам предлагают войти всем капиталом в организацию совместного предприятия, обещая удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли это предложение? Определить приемлемый уровень риска для участия в СП? Если оставить деньги в банке: Следовательно выгоднее выбрать вариант входа в совместное предприятие. Вы арендовали участок за ден. Какой вариант выгоднее для Вас? Анализируются два варианта накопления средств по схеме аннуитета постнумерандо, то есть поступление денежных средств осуществляется в конце соответствующего временного интервала.

Какая сумма будет на счете через 10 лет при реализации каждого плана? Какой план более предпочтителен? При ставках 8 и 9 процентов предпочтительнее проект 2, так как сумма на его счете выше. Проект, требующий инвестиций в размере долл. Будет генерировать доходы в течение 5 лет в сумме долл.

Пример 3.4

Сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра. Принцип временной ценности денег является краеугольным камнем в современном финансовом менеджменте. Анализ эффективности долгосрочных инвестиционных проектов является ключевым разделом финансового менеджмента. Принятые в этой области решения во многом предопределяют положение фирмы в будущем.

Компания рассматривает четыре возможных варианта инвестиционных проектов, для которых требуются одинаковые капиталовложения, равные

Методические указания предназначены для студентов, обучающихся по программам высшего профессионального образования по специальности: Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Необходимо произвести экономическую оценку каждого проекта и выбрать из них оптимальный. Динамика денежных потоков представлена в таблице. Год Проект 1 Проект 2 Проект 3 Проект 4 1 2 3 4 5 0-й -2 -2 -2 -2 1-й 0 2-й 1 3-й 1 1 1 4-й 2 1 1 5-й 2 1 1 42 Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капталов — тыс.

Требуется выбрать наиболее оптимальный их них, если потоки платежей приток характеризуется следующими данными, тыс. Величина постоянных затрат — усл.

Задача: Решение задач по инвестициям (задачи на дисконтирование)

В практике финансового анализа и выбора целесообразного варианта инвестиций используются показатели двух категорий: Ниже представлены наиболее часто используемые показатели. Если денежный поток проекта неординарный, то формула для расчета чистой текущей стоимости будет иметь следующий вид: Логика использования показателя для принятия решений очевидна.

Если , то проект следует принять, если — отвергнуть, если , то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Инвестиционные проекты А и Б характеризуются следующим распределением потоков Имеются два альтернативных проекта: А-(50 . В качестве альтернативы им рассматривается валютный депозит под годовую ставку 6\%.

Рассчитать по проекту, если инвестиционные затраты по проекту руб. Ежегодный доход руб. На основании приведенной ниже информации рассчитать срок окупаемости прямым способом и с применением дисконтирования: Объем инвестиций - д. Поток доходов — , , Поток доходов — , , , Поток доходов — 40, 50, 50, 60, На основании приведенной ниже информации рассчитать : На основании приведенной ниже информации рассчитать индекс рентабельности инвестиций: Достаточно ли положить на счет 80 т. Стоимость земельного участка, купленного за 15 т.

Сколько будет стоить участок через 4 года после приобретения.

9.1. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов

Теория статистики Инвестиционная политика Казахстана, как неотъемлемая часть экономической политики государства Определим точку Фишера для рассматриваемых проектов. Если значение цены капитала находится за пределами точки Фишера, то критерии и дают одинаковые результаты при оценке альтернативных инвестиционных проектов, если цена капитала меньше точки Фишера, то критерии и противоречат друг другу. Полученный график представлен на рисунке 1. Это и есть точка Фишера - та дисконтная ставка, при которой обоих проектов одинаковы.

Если же проводить анализ по критерию , то проект Б выгоднее.

Для оценки инвестиционных проектов используется две группы показателей: Существует два способа учета инфляции в расчетах: .. Если рассматривается несколько альтернативных проектов, следует.

Разрабатывается инвестиционный проект производства нового продукта. Проект рассчитан на срок п. Руководство фирмы требует обеспечить доходность планиру- емых вложений. Продавец продал товар, получив в уплату несколько вексе- лей портфель векселей , каждый из которых выдан на сумму . Сроки оплаты погашения этих векселей наступают через рав- ные промежутки времени р раз в год в течение п лет. Продавец учитывает в банке все эти векселя одновременно сразу после их получения по простой учетной ставке .

Фирма, выпускающая спортивные товары, намеревается освоить производство нового тренажера, емкость рынка тренажеров подобного типа оценивается в 1,1 млн ед. Ожидается, что тренажер будет продаваться по цене ден.

NPV, IRR, PI в Microsoft Excel, или Оценка инвестиционных проектов с помощью Excel.